酒饭团财经网

当前的位置是:主页 >> 区块链

叶檀刚刚发布一很残酷消息【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:酒饭团财经网

叶檀:刚刚发布一很残酷消息

叶檀:刚刚发布一很残酷消息 更新时间:2010-1-14 14:02:10   叶檀:今年投资取向发生重大变化

国人可以得意片刻,中国因素在国际市场影响力越来越大。

央行1月12日晚间公布上调存款准备金率50个基点后,A股市场银行、保险、有色、钢铁、地产等权重板块出现大幅下挫。而国际市场除了法国外,主要股指基本下挫。更让人得意的也许是,去年国际市场大宗商品价格接连上涨,中国需求功莫大焉。

不过,央行试探性的紧缩货币政策不会在资本市场发挥长时间的威力,在经历短期震荡后,市场还会有微幅上升。因为以目前数量型工具进行调控,尚不足以长期威慑市场,正如货币政策在2009年和2010年发生了重大变化,资本市场的取向也在发生转变。去年小盘股发力,今年市场重心部分转移到大盘股,两者将平分秋色。

美国市场正在发生变化。去年美国股市是中小盘股的天下,标准普尔400中盘股指数和标普600小盘股指数均从去年3月的低点,上涨超过80%,高于同期标普500指数逾60%的涨幅,但大盘股在去年第四季的升幅超过中小盘股。

中国资本市场同样如此,2009年是中小盘股的天下。从2009年初至年末,市场平均股价已翻了两番,反映大公司指数的沪深300指数仅上涨了96.7%,上证综指涨幅明显低于深圳成指。截至今年1月4日收盘,中小板综指创下自2008年1月15日以来的阶段收盘新高5843.19点,并一度攻至5883.99点,距离历史高点也仅不到百分之十差距。

2009年中小板股受宠,主要是因为资金推动。如果市场真正复苏,则需要大公司起到拉动作用。据汤森路透的研究,标普500成份股企业在今年第一季获利增幅料略高于37%,大大高于去年4月时分析师预期的成长23%。重要的是,经过2009年的上涨,低价股已经不那么安全,2008年底时标普500指数市值最低的50只成份股在2009年的平均涨幅竟然有113%。

在政策的支持下,大型公司业绩从去年年中已经开始上升。美国大型金融机构通过固定收益产品与金融衍生品,获得厚利。股市反弹令全球对冲基金在2009年前8个月取得自2000年以来的最佳业绩,跟踪近2000只基金的Eurekahedge对冲基金指数在8月份上涨1.3%,业绩今年以来也已上涨约13.4%。美国各商业银行2009年第二季度来自于衍生品交易的总收入为52亿美元,原因是全球复杂金融工具市场上的风险水平有所下降。此后,美国的大型金融机构爆出一连串的财务喜讯。

虽然美国的金融机构遭到道德上的痛击,但宽松的货币政策却成为大型金融机构的源头活水。为了平衡宽松货币政策与民众的愤怒,美国金融机构可能被征收较高的税收。这些金融机构最大的机会来自于政策,最大的风险依然来自于政策。

全球经济二次探底的机会越来越小。欧盟内部存在西班牙、希腊等短板,但德国与荷兰等国依然保持稳健,德国央行的盈余高达1900亿美元,荷兰的盈余达640亿美元 。另外,从去年下半年开始,美国人储蓄的倾向稍有停止,政府的金融去杠杆化进行了大半,其他损失则由民间投资者自行承担。

对于中国资本市场而言,还有股指期货的推出这一特殊因素。沪深300指数必然成为标的物,相应的大型上市公司的筹码将聚集在期货投资者手中,以便为将来股指期货准备作战的弹药。虽然有关人士还会大做短差获利,如有色类股会在大幅上涨之后有所下挫,但深挫的可能性不大。

2010年是政策逐渐恢复常态的一年,如果延续2009年的宽松政策,必然引发恶性通胀。2010年除了政策恢复常态之外,投资市场也将恢复常态,上述由资金推动的情况将受到抑制,而对于上市公司的质地、对于未来行业的预期将成为投资分析的主导。因此,2010年不存在中小板整体上涨等机会,只存在某个行业、某家企业大涨的结构性机会。

央行将不断地试探市场的底线,出其不意地出台一个又一个核心手段之外的调控工具。正如一个孩子向池塘里投一块小石子,然后在边上看着池塘荡出一圈圈涟漪。

广州装修估价

上海整装

深圳精美家装

太原好看的房子装修