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2011开年A股剧烈波动在两大矛盾中寻找投资良机

时间:2022-09-21 来源网站:酒饭团财经网

2011开年,A股剧烈波动 在两大矛盾中寻找投资良机

2011开年,A股剧烈波动 在两大矛盾中寻找投资良机 更新时间:2011-1-23 13:21:04   新华网上海1月23日电进入2011年以来,A股市场在紧缩预期影响下剧烈波动。来自银华基金管理有限公司的观点认为,通胀和上市公司估值分化将是2011年尤其是上半年A股市场的主要矛盾,而投资机会也正蕴藏其间。  银华基金近日发布的2011年投资策略认为,2011年上半年A股市场主要矛盾将主要体现两方面:一是经济层面的通胀上行与政策调控的矛盾,二是市场层面的估值分化的矛盾。前者决定投资组合仓位波动,后者则决定行业配置。  展望2011年的A股市场环境,银华基金认为,中国经济社会战略转型的大背景没有变化,但经济刺激政策的负面效果也开始显现,并集中体现为过多的流动性对商品价格的冲击。通货膨胀成为2011年尤其是上半年经济政策的主要矛盾,这使得整体货币政策环境趋向偏紧。  报告称,在宏观调控多目标的平衡和制约下,货币环境的收紧程度和节奏存在较大不确定性。加上国际政治经济格局的“角力”,通胀存在阶段性失控的风险,并有可能引发政策被动超调。在这一背景下,资本市场的投资者情绪和业绩预期都可能发生较大波动。  银华基金表示,将密切关注信贷投放与经济热度、猪肉价格与粮价、外围经济复苏势头与原油价格等因素,对通胀作出预警并相应调整投资策略。  对于当前市场中小盘股和大盘股之间严重的估值分化,银华基金认为,这从根本上反映了投资者对经济转型成功的憧憬,以及对这一过程中暴露出的问题的恐惧。这种市场情绪极大地改变了投资者对相关行业业绩成长性的预期,进而体现在行业估值上。  报告认为,在全球低利率的环境下,在经济整体增速趋于下降的趋势下,具有业绩高成长预期的行业和个股将享受较高的估值溢价,甚至出现局部的估值泡沫。  报告同时提醒,只有那些能够用财务数据证明自身核心竞争优势和成长性的企业,才能持续享受较高的估值水平。在挖掘高成长个股获得溢价收益的同时,投资者需警惕某些时段市场可能出现的估值泡沫破灭风险。  作者:潘清 声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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